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现金流背后的力量：解码金自天正（600560）的回报与韧性
落地的现金流决定了投资者的耐心与信心。金自天正（600560）以制造与设备配套为核心，分红与回购已经成为资本回报的重要观测点。股息收益与财务健康：评估公司分红频次、自由现金流与利息覆盖倍数，注意区分经营性现金与一次性处置收益；中金、国泰君安与Wind等研报均提醒，稳健分红必须由持续经营性现金流支撑。
回购股份数：核查回购公告、实施进度与资金来源，回购规模占流通盘比例、价格区间与是否用于股权激励决定其对每股收益的实质提升；透明披露是判断回购质量的第一步。负债压力：关注有息负债结构、短期到期比例与利率敏感度，利息覆盖率和经营现金转化周期是压力大小的直接信号。
支撑位企稳：将技术面量价关系与基本面事件结合，若股价在关键均线或历史成交密集区段放量回升且核心财务指标改善，可视为支撑逐步建立。政府补贴：比对公司披露的补贴明细与国家或地方产业政策，若属结构性长期补贴，将对毛利率与现金流产生可预测性提升。
成熟市场毛利率：通过与海外及行业龙头对标，评估成本控制与定价能力差距。详细流程（操作步骤）：1)阅读年报/中报及审计注释以识别一次性项；2)核对回购公告与实施报告；3)计算自由现金流、利息覆盖倍数与营运资金周转；4)对比同行与成熟市场毛利率；5)验证政府补贴的可持续性；6)结合技术面定位支撑位并设定风险控制线。
参考资料：公司2023年年报与2024年中报，中金、国泰君安及Wind等权威机构研报与数据，国家相关产业政策文件。
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2) 我关注回购与短期业绩弹性，偏短线布局。
3) 我重点防范负债与补贴可持续性，持观望态度。
4) 我想了解更多技术面支撑位与止损策略。
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